Los días secos de cosecha en otoño y la gran reserva de madera comprada han permitido una cosecha eficiente. En octubre, Stora Enso cosechó y entregó una cantidad récord de madera a sus clientes de fábrica.

“En octubre, el comercio de la madera tuvo semanas récord para este otoño en términos de cantidad. El precio de la madera sigue siendo estadísticamente alto, lo que ha activado en parte a los propietarios de bosques para comerciar”, afirma el director de compras Sami Honkanen en el comunicado de prensa.

La empresa dice que también vende madera activamente en noviembre y diciembre. La compra de Junnikkala apoya el mantenimiento de la madera de la fábrica de cartón La nueva fábrica de cartón de Stora Enso en Oulu comenzará a funcionar el año que viene. El consumo de madera de la fábrica aumentará en un millón de metros cúbicos.

La empresa ha reforzado su adquisición de madera con la compra de la empresa de aserraderos Junnikkala aprox. La finalización de la operación aún requiere la aprobación de las autoridades de competencia.

Además de la madera de pino, abeto y abedul, en la producción de cartón de Oulu también se utiliza una cantidad considerable de combustibles derivados de la madera. Por tanto, además de la madera material, existe una demanda de madera energética, afirma Stora Enso.

En los principales puertos europeos, la celulosa de fibra larga perdió únicamente US$/tn 2 para posicionarse en US$/tn 1.533, mientras que la celulosa de fibra corta registró una caída de mayor magnitud, US$/tn 34, para posicionarse sobre los US$/tn 1.128.

El mercado asiático tuvo un comportamiento más alentador para la industria, con un cambio en la tendencia de los precios y, de acuerdo a lo consultado con algunos operadores, “hay posibilidad de que mejoré aún más hacia fin de año”. De hecho, al haber un diferencial de precio que se ha expandido en los últimos meses, la demanda de fibra corta puede verse estimulada por un mercado muy ajustado en la fibra larga. Es esperable que para diciembre los valores de la celulosa en el mercado asiático comiencen a recuperar terreno.

La celulosa de fibra corta cerró la semana en US$/tn 559 como referencia para los puertos asiáticos, perdiendo US$/tn 2,5 desde su ultima cotización, mientras que en Europa se mantuvo sin variaciones y cerró la semana en US$/tn 1.162 (a pesar de esto, la celulosa de fibra corta en Europa lleva una pérdida acumulada de 19% en los últimos 90 días).

En tanto, la celulosa de fibra larga se comportó de manera disímil según el mercado. En Europa esta volvió a perder terreno, US$/tn 11, posicionándose en US$/tn 1.535, mientras que la referencia en China aumentó US$ 9 para ubicarse en US$/tn 770, cortando así una racha de caídas.

El PMI manufacturero de China Caixin cayó en septiembre a 49,3 desde 50,4 en agosto. (Cualquier número por encima de 50 indica crecimiento de la fabricación). Este es el nivel más bajo desde julio de 2023. En general, la oferta aumentó mientras que la demanda disminuyó. Sin embargo, el mercado de la madera fue un contraste con esto, ya que la oferta de madera disminuyó durante este período.

Los precios de las casas nuevas en China disminuyeron un 5,7% en septiembre en comparación con el año anterior. Este es el decimoquinto mes consecutivo de caída de los precios de la vivienda. A pesar de los problemas prolongados y bien documentados en la industria de la construcción, hay algunos brotes verdes de recuperación. En agosto, el inventario de casas sin terminar disminuyó un 12,7% con respecto al año anterior y las ventas de casas nuevas fueron superiores a las de las nuevas construcciones iniciadas.

Los repetidos esfuerzos del gobierno para estimular la industria de la construcción no han logrado satisfacer al mercado y han tenido un impacto mínimo. Un resultado concreto es que el gobierno renovará 1 millón de casas en las viviendas más antiguas y deterioradas de las ciudades más grandes.

Las ventas del tercer trimestre fueron de EUR 2.521 M y el EBIT comparable aumentó un 32% hasta los EUR  291 millones (M). La deuda neta fue de EUR 2.804 M, 1,59 veces el EBITDA. Los fondos en efectivo y las líneas de crédito comprometidas no utilizadas totalizaron EUR 3.700 M al final del trimestre, tras la exitosa emisión del cuarto Bono Verde, por EUR 600 M, en agosto.

“En nuestro Día de los Mercados de Capitales de septiembre, proporcionamos una actualización sobre la situación Próxima fase de nuestra estrategia. Bajo el título “De la transformación al crecimiento”, presentamos una cartera de negocios que se basa en materias primas sostenibles y renovables y energía libre de fósiles y que está bien posicionada para un crecimiento sólido en fibras renovables, materiales avanzados y soluciones de descarbonización, con papeles gráficos que siguen generando fuertes flujos de efectivo”, señaló Reynaudo.

Fibras renovables

La demanda del mercado de pulpa se desaceleró durante el verano y, en consecuencia, los precios disminuyeron. Este desarrollo fue más pronunciado en el caso de la pulpa de madera dura en China.

UPM Fibres aumentó su EBIT comparable. La plataforma comercial altamente competitiva en Uruguay tuvo un buen desempeño. El tercer trimestre fue el primer trimestre de producción completa en ambas plantas de pulpa en Uruguay, lo que allanó el camino para una mayor optimización para alcanzar los niveles de rendimiento previstos.

En Finlandia, el costo de la madera ha alcanzado niveles insostenibles. Para proteger los márgenes, limitamos la producción de pulpa en dos de nuestras plantas en septiembre y principios de octubre y, desde entonces, hemos iniciado negociaciones para medidas de eficiencia en UPM Pulp, UPM Forest y UPM Timber en Finlandia.

Fuente: UPM

La fibra larga, si bien también perdió terreno en su cotización, lo hizo en menor medida, perdiendo US$/t 2 para cotizar US$/t 1.563, registrando una perdida de valor en los últimos 90 días de 3,5%.

En el mercado asiático los precios se mantuvieron estables, en los mínimos niveles registrados en los últimos meses, pero lograron estabilizarse lo cual ha traído un poco más de claridad al mercado. En China la fibra larga cotizó a US$/t 761 y la fibra corta US$/t 561.

Con estos valores en los principales puertos asiáticos, el diferencial de precio entre ambos productos se mantuvo estable en US$/t 200, muy por debajo del máximo histórico (US$/t 260) pero registrando un crecimiento considerable en comparación al primer trimestre de 2024.

El producto que reaccionó a esta baja fue la fibra corta, que perdió terreno en su cotización para cerrar esta semana sobre US$/tn 571. Por su parte, la celulosa de fibra larga “resistió” las presiones del mercado y logró mantenerse en su último valor, si bien este precio no es estable, los últimos negocios se reportaron con las referencias anteriores.

En Europa la realidad fue la misma, pero más acentuada. Las caídas registradas en Europa superaron ampliamente aquellas del mercado asiático. La fibra corta perdió US$/tn 32 en los últimos 15 días para posicionarse en US$/tn 1.260, mientras que la celulosa de fibra larga perdió US$/tn 22 para cotizar a US$/tn 1.567 al cierre de la semana.

Con estos nuevos valores, el piso de los precios parece estar más cerca y de acuerdo a lo consultado a algunos participantes del mercado internacional, noviembre podría ser el mes donde se marquen referencias más estables.

La celulosa de fibra larga registró un aumento de US$/tn 3 desde la última cotización para posicionarse en US$/tn 758, deteniendo la perdida de valor que se había registrado desde mediados de julio. Por su parte, la celulosa de fibra corta registró una caída muy importante de US$/tn 40, posicionándose en US$/tn 572, el mínimo valor en el año móvil a setiembre 2024.

Con estos nuevos valores el gap entre ambos productos quedó en US$/tn 186, valor que está por debajo del máximo histórico, pero es el máximo valor desde abril de 2023.

En Europa, el comportamiento fue bajista en ambas fibras. La celulosa de fibra larga cayó US$/tn 10 para cotizar US$/tn 1.589, mientras que la celulosa de fibra corta registró una caída mayor, perdiendo US$/tn 36, para cotizar a US$/tn 1.292.

En comparación a la última cotización registrada por Panorama Forestal, la celulosa de fibra corta en los principales puertos asiáticos retrocedió US$/tn 10, para posicionarse en US$/tn 612. Por su parte la celulosa de fibra larga tuvo un comportamiento similar, pero con una caída menor en términos absolutos y relativos, perdiendo US$/tn 2 para posicionarse en US$/tn 753.

El escenario en Europa fue similar, y las caídas fueron protagonizadas por la celulosa de fibra corta también, aunque la celulosa de fibra larga registró pérdidas considerables. Esta última perdió US$/tn 10 en su cotización para posicionarse por debajo de la barrera virtual de US$/tn 1.600 (US$/tn 1.599), menor valor de los últimos 75 días.

En el caso de la celulosa de fibra corta, la caída fue más pronunciada, perdiendo US$/tn 16 y cotizando al final de estas dos semanas en US$/tn 1.363.

De acuerdo a la información recolectada por Panorama Forestal, los precios de la celulosa de fibra larga y fibra corta se ajustaron alrededor de 10% y 15% respectivamente. Esto se debió principalmente a la caída en la demanda que se registró desde mediados de julio en adelante.

Actualmente la celulosa de fibra corta, en los principales puertos asiáticos, cotiza en US$/tn 623, mientras que la celulosa de fibra larga se ha posicionado en US$/tn 755 aproximadamente.

Mientras tanto, en Europa, el escenario cambió en las últimas dos semanas, y la tendencia alcista que se venía registrando dio paso a dos semanas de bajas consecutivas. La celulosa de fibra larga en Europa pasó a cotizar US$/tn 1.608, mientras que la celulosa de fibra corta cotizó a US$/tn 1.379