Las cotizaciones de la celulosa de fibra corta se mantuvieron sobre US$/tn 563, mientras que la celulosa de fibra larga cotizó a US$/tn 782. Con estos valores, el diferencial de precio se mantuvo en US$/tn 219, lejos del récord, pero un valor que ha venido creciendo en las últimas semanas.

Por su parte, el mercado europeo también registró estabilidad en la celulosa de fibra larga, manteniendo su cotización incambiada (US$/tn 1.480) mientras que la celulosa de fibra corta registró un incremento de US$/tn 14 en las últimas dos semanas para posicionarse en US$/tn 1.014.

La celulosa de fibra larga cerró la semana en US$/tn 563, aumentando casi US$/tn 20 desde el comienzo de 2025, pero aún por debajo de la cotización promedio de diciembre de 2024. En el caso de la celulosa de fibra larga la cotización al cierre de esta semana estuvo sobre US$/tn 782 en los últimos 6 meses.

Con estos valores el diferencial de precios entre ambos productos se sitúa en US$ 219, estirando la diferencia que se venia registrando en los últimos meses, pero muy por debajo del máximo histórico.

Por su parte, el mercado europeo mostró total estabilidad tanto para la fibra larga como corta, no registrándose ninguna variación en los precios desde comienzos de año hasta ayer; US$/tn 1.480 cotizó la celulosa de fibra larga y US$/tn 1.100 la celulosa de fibra larga.

Los precios mundiales de la madera se encuentran actualmente en una trayectoria ascendente, alcanzando un máximo de seis meses en medio de múltiples factores contribuyentes que seguirán influyendo en el mercado en 2025. Si bien la demanda de madera se desaceleró significativamente en los primeros meses de 2024, los recortes de producción y los cierres permanentes de aserraderos en los Estados Unidos y Canadá han restringido la oferta, lo que ha hecho subir los precios en los últimos meses.

A fines de octubre, los futuros de madera en los EEUU alcanzaron su punto más alto en seis meses, y se anticipan fuertes aumentos de precios no solo en los próximos meses, sino aún más para 2025. Según los analistas de Trading Economics, uno de los principales impulsores de esta tendencia es la mejora de los indicadores económicos de EEUU, que ha impulsado la demanda de materiales de construcción, incluida la madera. El PIB de Estados Unidos creció un 2,8 % en el tercer trimestre, mientras que las ventas de viviendas unifamiliares alcanzaron un máximo de 16 meses, lo que marca el mayor aumento en las ventas pendientes de viviendas desde enero de 2023. Además, las tasas hipotecarias para préstamos fijos a 30 años cayeron a poco más del 6 % a fines de septiembre, el nivel más bajo en más de dos años, lo que respalda un repunte reciente en las firmas de viviendas.

Si bien la demanda aumenta, el lado de la oferta se ha enfrentado a desafíos tanto estructurales como de corto plazo. Los cierres temporales y los recortes de producción entre los aserraderos de América del Norte, particularmente en Estados Unidos y Canadá, han restringido la oferta de madera. Como los precios de la madera habían alcanzado mínimos en 2024, muchos aserraderos no pudieron mantener las operaciones de manera rentable y desaceleraron o detuvieron la producción. Cuando las condiciones del mercado mejoraron, los aserraderos tuvieron dificultades para escalar lo suficientemente rápido para satisfacer la demanda, lo que provocó escasez de oferta y, posteriormente, aumento de los precios.

Más allá de América del Norte, las limitaciones de la cadena de suministro internacional también han afectado al mercado mundial de la madera. En Europa se ha producido una disminución de la actividad maderera, mientras que las restricciones a la exportación de madera impuestas por Rusia han limitado aún más la disponibilidad. Estas condiciones, combinadas con las medidas de conservación en América del Norte, han creado una situación de escasez de oferta mundial que ha hecho subir los precios en los principales mercados, incluida China, donde la demanda de madera sigue siendo fuerte.

La escasez de viviendas en Estados Unidos también ha contribuido significativamente a la demanda de madera, especialmente porque los analistas estiman un déficit de unos cuatro millones de viviendas. Esta necesidad de nuevas viviendas, junto con la creciente demanda de renovaciones, ha mantenido al mercado de la madera en auge a pesar de la volatilidad de los precios. Forest Economic Advisors, LLC informa que es probable que la escasez de viviendas sostenga la demanda de madera a mediano plazo, manteniendo la presión sobre los precios.

Los analistas también señalan los efectos persistentes de los recientes desastres naturales y fenómenos climáticos que han interrumpido la producción de madera. Los incendios forestales en el oeste de Estados Unidos y Canadá en los últimos años han dañado las reservas forestales y limitado la tala en las zonas afectadas. La escasez de mano de obra y los continuos cuellos de botella en la cadena de suministro, aunque han mejorado un poco, siguen complicando el transporte y la distribución oportunos de la madera, lo que estrecha aún más las líneas de suministro. Si bien la logística del transporte ha mejorado gradualmente, los cuellos de botella persistentes y las interrupciones esporádicas aún plantean desafíos, lo que aumenta la presión sobre los precios mundiales de la madera.

También influyen otros factores globales. Por ejemplo, la guerra en curso en Ucrania ha interrumpido las exportaciones de madera de Rusia, lo que ha obligado a los mercados a buscar fuentes alternativas. Esto ha impulsado la demanda de madera de otras regiones y ha aumentado la competencia entre los compradores, en particular en Europa y Asia. El transporte de madera a largas distancias, especialmente a regiones con una fuerte demanda, sigue siendo costoso y logísticamente complejo. Si bien las redes de la cadena de suministro se han vuelto más resistentes, estos obstáculos logísticos contribuyen a elevar los precios de la madera.

Las tasas de inflación también desempeñarán un papel en la configuración del mercado de la madera. Los economistas anticipan que la inflación se aliviará gradualmente a mediados de 2025, lo que podría brindar cierto alivio a la volatilidad de los precios de la madera. Sin embargo, la rapidez con la que disminuya la inflación, y si las tasas de interés se ajustan en respuesta, afectarán significativamente tanto a los futuros de los precios de la madera como a la demanda.

Además, es poco probable que disminuya la necesidad de viviendas asequibles, en particular en Estados Unidos, donde los analistas informan de una grave escasez de viviendas. Forest Economic Advisors estima que en Estados Unidos faltan alrededor de cuatro millones de viviendas, lo que probablemente sostendrá una alta demanda de materiales de construcción. Esta demanda, combinada con tasas de interés más bajas, podría generar una demanda continua de madera y evitar cualquier caída pronunciada de los precios.

De acuerdo a lo informado por distintos operadores del mercado la celulosa de fibra corta cotizó US$/tn 543 al finalizar la semana, perdiendo US$/tn 3 en comparación al último valor registrado, mientras que la celulosa de fibra larga en este mismo mercado se mantuvo estable en US$/tn 770.

Por su parte, en los principales mercados europeos las pérdidas de la celulosa de fibra corta fueron de US$/tn 37, una caída de 4% en comparación al último precio registrado. La celulosa de fibra larga perdió US$/tn 5 para cerrar la semana cotizando US$/tn 1.499.

El motivo de la venta es que Stora Enso quiere reducir el endeudamiento y fortalecer el balance del grupo, así como obtener un precio de referencia para las propiedades forestales. Todavía no se sabe de qué parte de la propiedad forestal se trata.

La transacción incluye un acuerdo a largo plazo sobre el suministro de madera y la gestión forestal, lo que significa que Stora Enso sigue siendo el destinatario del flujo de materia prima de los terrenos forestales vendidos.

Erik Backman, especialista en silvicultura y agricultura del Danske Bank Östergötland, escribe en el último análisis de mercado del banco que, según un cálculo estándar basado en la valoración de los bosques por parte de Stora Enso, los terrenos forestales que se venderán deberían tener un valor de 8.800 millones de coronas suecas, con la salvedad de que no se puede saber con certeza si ese doce por ciento se refiere a bosques productivos o a la superficie total.

Según la empresa, el objetivo de las negociaciones que comenzaron en octubre era hacer que las operaciones fueran más eficientes y asegurar la rentabilidad.

Un total de aproximadamente 1.600 empleados fueron incluidos en las negociaciones de cambio. Además de los despidos, se acordaron posibles despidos en el negocio de celulosa y en el negocio de aserraderos en la primera mitad del próximo año.

Los posibles despidos pueden realizarse en etapas y su duración puede ser de un máximo de 90 días.

En el mercado asiático, los precios reportados en la ultima semana de operación fueron de US$/tn 546 y US$/tn 770 para la celulosa de fibra corta y larga respectivamente, precios que se han mantenido sin mucha variación en los últimos días y que algunos productores tildaron de “piso”.

Si bien diciembre siempre es un mes complicado, sobre todo desde el lado de la demanda, los niveles de precios internos en China (muy cercanos a los de importación), hacen creer que estamos cerca de lograr una estabilización debido a que esta situación no se puede mantener durante mucho tiempo.

Por otra parte, los stocks de celulosa en los puertos siguen en sus mínimos anuales, y los importadores no han mostrado ninguna intención de compra para reabastecerse, esta situación no es la misma para el mercado interno donde varios operadores tienen niveles de stocks promedio.

Teniendo en cuenta la coyuntura de mercado actual y lo conversado con distintos agentes del mercado es probable que entremos en 2025 con un precio de pulpa de fibra corta estable en el eje de US$/tn 560/570, estabilidad que se podría prolongar a lo largo del primer trimestre de 2025.

Los días secos de cosecha en otoño y la gran reserva de madera comprada han permitido una cosecha eficiente. En octubre, Stora Enso cosechó y entregó una cantidad récord de madera a sus clientes de fábrica.

“En octubre, el comercio de la madera tuvo semanas récord para este otoño en términos de cantidad. El precio de la madera sigue siendo estadísticamente alto, lo que ha activado en parte a los propietarios de bosques para comerciar”, afirma el director de compras Sami Honkanen en el comunicado de prensa.

La empresa dice que también vende madera activamente en noviembre y diciembre. La compra de Junnikkala apoya el mantenimiento de la madera de la fábrica de cartón La nueva fábrica de cartón de Stora Enso en Oulu comenzará a funcionar el año que viene. El consumo de madera de la fábrica aumentará en un millón de metros cúbicos.

La empresa ha reforzado su adquisición de madera con la compra de la empresa de aserraderos Junnikkala aprox. La finalización de la operación aún requiere la aprobación de las autoridades de competencia.

Además de la madera de pino, abeto y abedul, en la producción de cartón de Oulu también se utiliza una cantidad considerable de combustibles derivados de la madera. Por tanto, además de la madera material, existe una demanda de madera energética, afirma Stora Enso.

En los principales puertos europeos, la celulosa de fibra larga perdió únicamente US$/tn 2 para posicionarse en US$/tn 1.533, mientras que la celulosa de fibra corta registró una caída de mayor magnitud, US$/tn 34, para posicionarse sobre los US$/tn 1.128.

El mercado asiático tuvo un comportamiento más alentador para la industria, con un cambio en la tendencia de los precios y, de acuerdo a lo consultado con algunos operadores, “hay posibilidad de que mejoré aún más hacia fin de año”. De hecho, al haber un diferencial de precio que se ha expandido en los últimos meses, la demanda de fibra corta puede verse estimulada por un mercado muy ajustado en la fibra larga. Es esperable que para diciembre los valores de la celulosa en el mercado asiático comiencen a recuperar terreno.

La celulosa de fibra corta cerró la semana en US$/tn 559 como referencia para los puertos asiáticos, perdiendo US$/tn 2,5 desde su ultima cotización, mientras que en Europa se mantuvo sin variaciones y cerró la semana en US$/tn 1.162 (a pesar de esto, la celulosa de fibra corta en Europa lleva una pérdida acumulada de 19% en los últimos 90 días).

En tanto, la celulosa de fibra larga se comportó de manera disímil según el mercado. En Europa esta volvió a perder terreno, US$/tn 11, posicionándose en US$/tn 1.535, mientras que la referencia en China aumentó US$ 9 para ubicarse en US$/tn 770, cortando así una racha de caídas.